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摩根大通预期，周大福下半年香港同店销售将有高单位数下跌，而内地业务则可能有中单位数升幅，不过由于去年第三季基数较低，香港同店销售表现有上行风险。责任编辑：李双双图片来源：视觉中国记者 崔文官天翔环境（300362.SZ）逾期债务越爆越多。10月12日，天翔环境与四川铁路产业投资集团（以下简称“四川铁投”）达成战略合作，并引入后者作为战略投资人。彼时公司逾期债务仅为3.81亿，四川铁投“入局”之后，天翔环境逾期债务激增至10亿元，而且不排除后续还有新的逾期债务出现。

市场波动，“抽屉协议”引发的纠纷不断出现，通道业务首当其冲。业内人士介绍，中信信托和工商银行（港股01398）关于“中信古冶项目”兑付问题的“拉锯战”堪称经典。2012年3月成立的“中信·古冶集团铸造产业链信托贷款集合资金信托计划”，募集资金5亿元，向山西古冶实业（集团）有限公司发放贷款。该信托计划无法按期兑付。中信信托称信托计划为银信合作业务，也就是客户和资金都是工行的，中信信托只是通道，工行应当承担兑付责任。而工行方面称，工行只是信托计划的资金代收付银行，只负责信托资金归集和支付，不承担本息偿还、担保和纠纷处理的责任。纠纷至今，没有下文。

有鉴于去年四月份加西亚在大满贯上取得的首场胜利，孩子的名字“Azalea”（注释：中文意思为杜鹃花）特别贴切。奥古斯塔因为春色闻名，特别是其杜鹃花。加西亚去年夺冠相对关键的时刻出现在13号洞——这个五杆洞种植着1300株杜鹃花，因此取名为：“杜鹃”——当时加西亚的开球打了一个大左曲，过了障碍。他不得不罚杆抛球，然后切球出来，不过他仍旧成功保帕，没有丧失领地。西班牙人接着抓到小鸟和老鹰，最终在延长赛中战胜贾斯汀-罗斯。

我们认为产品矩阵全+服务好+客单转化率高的公司未来更加受益。一方面是产品矩阵全+服务好+客单转化率高，另一方面是欧派家居和志邦家居都在拓展整装渠道。整装渠道的市场空间很大，从海外家居企业汉森的发展路径来看，拓展整装渠道的时候汉森的收入利润增速和估值是一个高速提升的过程，这也是我们认为欧派家居和志邦家居有α的一个核心原因。家居中长期看第一季度是淡季，接下来随着315订单的改善会有边际变化，三四季度会迎来家居的高点。

1998年，吉林彩晶从日本引进了一条第1代液晶面板生产线，这是中国大陆地区首次开始尝试自主生产面板。而据工信部官员去年透露，我国面板产能有望在2019年超越韩国，成为世界第一。从最大的面板进口国，到最大的面板生产国，中国花了20多年时间实现“华丽转身”。

（1）目前来看欧派家居、索非亚、尚品宅配、好莱客、志邦家居都在做全国布局，未来全国布局完成的话，产能基本上可以覆盖全国各地，而小厂不具备这样的成长优势。（2）终端门店的获客成本、租金成本的提升可能会降低小经销商的营运能力，部分收入规模较小的经销商由于难以负担而被迫退出市场。同时，定制家居行业需要以服务为主，大经销商本身盈利能力较强服务较好，可以轻松的把小经销商挤出市场。