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第一，长端利率已过度Price in宽松预期。9月份以来，全球主要国家利率水平不降反升，其债10年期利率上升43Bp，反弹至1.9%；第二，核心CPI超市场预期，油价等外生冲击仍需警惕。通胀预期Tips债券收益率显著反弹；第三，若贸易格局恶化，估值的“良性循环”或遭破坏。

经济风险方面，投资东盟国家面临的经济风险主要有通货膨胀风险、外汇风险、债务风险等，例如，通货膨胀问题对国家经济以及国际投资会造成负面影响；汇率波动则影响投资者的预期收益等。大华银行（中国）环球金融部主管杨瑞琪在论坛上提到了外汇风险，他称，尽管近年来泰国、新加坡、马来西亚、印尼的外汇储备大幅增加，抵御外汇风险的能力比以前强，但过去几年，印尼盾、马来西亚林吉特仍出现贬值，原因是美元处于加息通道中。

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记者查阅美国疾控中心网站发现，今年3月份更新的价格信息显示，儿科/ VFC疫苗中，DTaP（无细胞白百破三联疫苗）在美国共有赛诺菲（Sanofi Pasteur）生产的Daptacel和葛兰素史克（GlaxoSmithKline）生产的Infanrix两种疫苗。其中Daptacel的合同价格为每剂量17.61美元，私营部门价格为30美元；Infanrix的合同价格为每剂量18.19美元，私营部门价格为24.05美元。这两种疫苗的费用每剂均包括联邦消费税2.25美元。

然而据王斌透露，他有直接找到一些消费者核实，对方表示自己并没有收到来自拼多多的“赔付款”。界面新闻记者翻阅一则拼多多与商家签订的合同后发现，有一条非常隐秘的条款：当平台对商家进行惩罚后，平台有权关闭交易并对消费者进行退款，但这笔赔付金将以50年有效期的现金券形式发放给消费者。

换句话说，当“美元指数弱、美债利率下、人民币汇率强”时，跨境资金仍有望在美股下跌时买入港股，使得港股估值在波动率抬升时保持稳定；而由于港股基本面更多取决于中国经济的“在岸性”因素，若EPS增长出现向上拐点，则可能使得港股走势与美股走势“脱钩”。我们认为，港股较低的估值隐含了较多的“强美元、弱人民币”预期（参考报告《人民币“破7”下的港股：估值易超调，抱团弱周期》，2019-8-6），后续继续大幅走低的可能性较低；而在基本面“稳中有升”的背景下，即使后续美股下跌，港股仍有可能走出独立行情。